芯片公司，集体大跌

在全球最大的几家人工智能公司领导人呼吁该行业出于安全原因放缓技术发展速度后，美国芯片股跟随欧洲和亚洲同行下跌。

Anthropic 首席执行官Dario Amodei在周末的一篇文章中写道，人工智能行业应该避免竞相降低标准，并花必要的时间来确保前沿模型以负责任的方式开发。

在接受《财富》杂志采访时，萨姆·奥特曼表示，鉴于目前存在的诸多安全隐患， OpenAI今年可能不会上市。“事实上，考虑到所有安全方面的问题，我认为现在上市并非明智之举，我们也没有感受到这方面的压力。”

受此影响，芯片股大幅下跌。Marvell Technology (MRVL) -7.32 %减少；向下三角形英特尔、美光科技和闪迪的股价均下跌约6%。博通下跌4.5%，全球市值最高的公司英伟达下跌3.4%。纳斯达克指数下跌1.1%。

Panmure Liberum 分析师 Joachim Klement 表示：“这只是人工智能支出热潮真正结束时的一小部分景象。”

分析师表示，模型开发放缓将抑制近年来推动全球股市上涨的资本支出热潮，进而导致人工智能相关股票的大幅重新估值。

另一些人则没那么悲观。Amati Global Investors基金经理米哈伊尔·兹韦列夫表示，周一的市场反应是由短期情绪驱动的，而不是芯片股投资价值的根本性变化。

兹韦列夫表示：“即使人工智能的能力没有比现在更强，我们仍然会看到它的大规模应用，”这将维持对半导体和数据中心的需求。“从长远来看，其基本面依然稳固。”

周一，特朗普总统在 Truth Social 上发帖驳斥了有关限制人工智能模型发展进程的呼吁，并强调美国保持领先于中国竞争的重要性。

特朗普发帖称：“人工智能唯一需要的控制或‘护栏’就是一位强大而聪明（高智商！）的总统。”

在欧洲，荷兰半导体设备供应商阿斯麦（ASML Holding）股价下跌6%，市值蒸发约336亿欧元（合389.8亿美元）。规模较小的同行ASM International和BE Semiconductor Industries股价分别下跌10%和8.2%。

欧洲芯片制造商英飞凌（Infineon Technologies）和意法半导体（STMicroelectronics）股价均下跌约6%。与人工智能（AI）基础设施建设相关的公司股价也出现下滑，其中生产数据中心供电涡轮机的西门子能源（Siemens Energy）股价下跌8.1%。半导体供应链中的其他欧洲公司股价也大幅下挫。法国的Soitec和德国的Aixtron领跌斯托克欧洲600指数（Stoxx Europe 600 index）。

在亚洲，作为OpenAI最大支持者之一的科技投资公司软银集团（Softbank Group）周一收盘下跌11%。闪存制造商铠侠控股（Kioxia Holdings）股价下跌6.4%。全球最大的芯片代工制造商台积电（TSMC）股价下跌1.2%。

韩国芯片巨头SK海力士（SK Hynix）和三星电子（Samsung Electronics）股价分别下跌6.4%和4.1%，拖累韩国基准股指——韩国综合股价指数（Kospi）下跌3.3%。

分析师表示，亚洲科技股的抛售潮似乎是对相关新闻标题的一种本能反应。

盛宝金融（Saxo Markets）首席投资策略师 Charu Chanana 表示：“人工智能（AI）的估值不仅建立在强劲需求的基础上，还预设了模型开发将保持极快节奏这一前提。”她补充道，在中东局势紧张导致油价和债券收益率走高之际，投资者对于任何可能动摇上述预期的因素，容忍度已大为降低。

不过，放缓下一代前沿模型的开发节奏，未必会拖慢人工智能的投资周期。

老虎证券（Tiger Brokers）市场策略师 James Ooi 指出：“下一阶段的人工智能需求增长，或许不再那么依赖新模型的训练频率，而更多取决于模型的使用强度。”此外，下一阶段的人工智能算力需求——可能主要由推理任务和智能体（agentic）工作负载驱动——或将继续为硬件及基础设施供应商提供支撑。

尽管如此，分析师也对人工智能硬件制造商加速扩张产能的计划发出了警告。三星（Samsung）和 SK 海力士（SK Hynix）计划在韩国投资逾 5000 亿美元建设新的芯片制造中心，以扩大产能；在日本，铠侠（Kioxia）和闪迪（SanDisk）正投入超过 310 亿美元，以推动闪存芯片的大规模供应。

Chanana 说道：“如果新增产能的释放早于需求增长，包括高带宽内存在内的存储芯片领域可能会面临供过于求的风险。”

《华尔街日报》和道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）的母公司新闻集团（News Corp）与 OpenAI 建立了内容授权合作伙伴关系。

（来源：编译自WSJ）